根据市场分析公司 Digital Development Management （DDM） 的数据，随着游戏行业从“生存到 25 岁”继续前进，2024 年的游戏投资和并购多个方面数据显示正在复苏和改善。

  剔除 Microsoft 的收购作为异常值，2024 年是强劲的一年，985 项总投资和并购总额为 175 亿美元（与 2023 年的 126 亿美元相比，848 项投资和并购的价值为 +39%，交易量为 +16%）。通过全面剖析 2024 年，这一点尤为明显。

  “虽然游戏行业已经存活到25 岁，但 DDM 的前景仍然持谨慎乐观的态度。然而，勒紧裤腰带肯定还没结束，因为 DDM 预计游戏行业将遭受更多裁员，从内部游戏开发转向外部，以及非核心业务产品的剥离，“DDM Games Investment Review 经理 Mitchell Reavis 在一份声明中说。

  游戏行业 2024 年的投资总额为 77 亿美元，涉及 812 项投资（价值比 2023 年的 46 亿美元，投资额 +18%），投资额为 691 项投资，这表明投资量正在反弹至 2022 年创纪录的 1001 笔投资。

  2024 年的并购交易总额为 99 亿美元，涉及 173 笔交易，与 2023 年的 157 笔交易的 81 亿美元相比，价值增长了 +22%，交易量增长了 +10%（不包括Microsoft收购动视暴雪的 687 亿美元作为异常值）。

  2024 年新基金公告共筹集了 589 亿美元的新资金，涉及 132 只基金（与 2023 年相比，价值增长 25%，交易量增长 +7%，123 只基金总计筹集了 472 亿美元）

  尽管第四季度的 236 项投资和并购总额为 60 亿美元，是 2024 年最大的季度，但第四季度的高并购价值掩盖了投资价值的回归：

  DDM 表示，2024 年第四季度的投资价值一下子就下降——201 项投资为 9.062 亿美元（与第三季度的 14 亿美元和 193 项投资相比，价值为 -35%，交易量为 +4%），创下 2018 年第三季度（6.506 亿美元）以来的最低价值。交易量保持强劲，第四季度比 187 笔投资的 2 年季度中等水准高出 +7%。占大多数 （66%） 的早期投资抑制了投资价值

  ·与此同时，2024 年第四季度并购的价值大幅度增长——35 笔交易的价值为 50 亿美元（与第三季度的 50 笔交易的 7.511 亿美元相比，价值为 572%，交易量为 -30%），使第四季度超过了第一季度至第三季度并购总额 48 亿美元;这是通过 EQT Group 和其他公司以 27 亿美元收购 Keywords Studios 以及 Playtika 以 20 亿美元收购 Superplay（合计占并购总价值的 94%）实现的。

  DDM 表示，虽然投资者变得更谨慎，但包括孩之宝、Krafton、My.Games、Nazara Technologies 和 Say Games 在内的顶级游戏巨头和发行商都宣布了现金储备以投资游戏。

  2024 年，私募股权公司抢购了包括 Keywords Studios、Jagex 和 Kahoot 在内的几家大型游戏工作室。DDM 表示，如果利率下降，私募股权公司将继续对大型博彩并购交易感兴趣。

  “DDM 预测，随着许多公司在 3 月结束财年并放松对 2026/2027 年游戏和战略投资的钱包，工作室和游戏融资将在 2025 年缓慢增长，”Reavis 说。“此外，DDM 预测，随着AI和区块链的兴起，整个 2025 年的活动将略有增加。”

  2024 年第四季度的 201 项投资总额为 9.062 亿美元（与第三季度的 14 亿美元和 193 项投资相比，价值下降 35%，交易量增长 +4%），创下 2018 年第三季度以来的最低价值 6.506 亿美元;虽然占大多数 （66%） 的早期投资的投资价值受到抑制，但交易量仍然强劲，因为第四季度比 187 笔投资的两年季度中等水准高出 +7%。

  2024 年第四季度游戏开发者投资总额为 $6.795 亿，共 134 项投资（价值为 -39%，交易量为 -4%，而第三季度的 $1.1B 为 140 项投资）。

  2024 年第四季度游戏行业区块链投资总额为 1.796 亿美元，共 54 项投资（价值为 -70%，交易量为 -17%，而第三季度为 6.077 亿美元和 65 项投资），而游戏行业人工智能投资总额为 1.207 亿美元，共计 26 项投资（价值为 -39%，交易量为 +30%，而第三季度的 20 项投资为 1.972 亿美元）。

  按价值划分，移动电子设备 （43%） 位居榜首，其次是主机/PC （26%）、MCG* （14%）、科技/其他 （10%）、AR/VR （3%）、电子竞技 （3%） 和浏览器 （2%）。

  使用历史平均值来估计未披露的投资价值，2024 年第四季度达到 13 亿美元 [+/- 1.20 亿美元]。

  2024 年第四季度并购总额为 50 亿美元，共 35 笔交易（+价值为 566%，交易量为 -30%，与第三季度的 7.511 亿美元相比）超过了第一季度至第三季度的 48 亿美元;第四季度的并购由殷拓集团和其他公司以 27 亿美元收购 Keywords Studios 和 Playtika 以 20 亿美元收购 Superplay（占并购总额的 94%）支撑。

  2024 年第四季度游戏开发商并购总额为 20 亿美元，涉及 27 笔交易（价值为 +41%，交易量为 -47%，而第三季度的 32 笔交易为 14 亿美元）。

  按价值计算，并购最高的细分市场由科技/其他 （60%） 引领，其次是移动 （40%）、电子竞技 （

  就并购金额和交易量而言，欧洲和亚洲是最活跃的地区，欧洲的 13 笔交易总额为 27 亿美元（占交易额的 57%，占交易量的 37%），亚洲的 4 笔交易总额为 20 亿美元（占交易额的 40%，占交易量的 11%）。

  2024 年第四季度退出 （M&A + IPO） 在 38 笔交易中总计 51 亿美元（与 2024 年第三季度的 38 亿美元和 54 笔交易相比，价值增长 33%，交易量下降 30%）;尽管第四季度的退出量创下自 2023 年第二季度 36 次退出以来的最低水平，但第四季度的退出额在 2024 年达到了最高水平。

  2024 年第四季度 IPO 的三家 IPO 总市值为 1590 万美元（与第三季度四家 IPO 的 30 亿美元相比，价值和交易量分别为 -99% 和 -25%）。

  按细分市场价值计算，退出率最高的公司（并购 + IPO）由科技/其他 （60%） 引领，其次是移动 （40%）、主机/PC （＜1%）和电子竞技（＜1%）。

  DDM 跟踪风险投资公司和基金关于他们筹集的新资金的公告，这些资金最终被部署到其报告中的投资中。

  人工智能和区块链继续受到风险投资公司的兴趣，因为 12 只基金中针对人工智能的基金总额为 22 亿美元（与 2024 年第三季度 7 只基金的 98 亿美元相比，价值为 -77%，交易量为 +72%），区块链在 13 只基金中总计 17 亿美元（与第三季度的 9 只基金的 15 亿美元相比，价值为 +13%，交易量为 +44%）。

  新基金公告仅关注早期公司，占 2024 年第四季度基金公告的 75%，交易量占 75%;然而，按价值计算的资金分配更平衡，早期基金通过 27 只基金筹集了 $34 亿（按价值计算的 35%），中/后期基金通过 3 只基金筹集了 $3.1B（按价值计算的 31%），与阶段无关的基金通过 6 只基金筹集了 33 亿美元（按价值计算的 34%）。

  大型社区游戏（MCG）主要由在线社区玩法驱动，包括MMO游戏、MOBA、大逃杀和元宇宙游戏。

  在报告值中，DDM 仅包含投资或收购完成时的交易，而不单单是宣布的交易。这种方法已与数据连续使用 17 年，它确保 DDM 衡量的是实际活动而不是潜在活动。

  此外，对于 SPAC，DDM 表示，它认为投资价值是交易中筹集的金额，而不是交易后的公司估值。这与它跟踪投资数据的方式一致，DDM 跟踪交易中筹集的资金，并单独跟踪其对公司整体企业价值的影响。

  DDM 表示，排除已宣布的交易有几率会使 DDM 的季度总额与其他公司之间有很大差异，但该办法能够更清楚地了解上一季度的资金部署情况，为评估游戏行业投资和收购的企业来提供宝贵的数据一致性。

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